Bitcoin si avvicina alla conclusione di maggio in un contesto di sorprendente tranquillità sui mercati. La volatilità dei prezzi a 30 giorni ha raggiunto il valore più basso dal novembre 2024, nonostante il prezzo attuale si attesti leggermente al di sotto del record storico di $111.000. Questa combinazione di stabilità dei prezzi e valori top storici ha tradizionalmente preceduto significativi cambiamenti di prezzo, collocando il mercato in un possibile punto di svolta.

L’evoluzione della volatilità nel 2025

All’inizio del 2025, la volatilità a 30 giorni di Bitcoin si posizionava a 924,51, con il valore della criptovaluta fissato a $94.394. L’indice di volatilità, che monitora la variazione media dei prezzi giornalieri in un periodo mobile di 30 giorni, ha mostrato un costante calo a febbraio, giungendo a 705,61 il 23 del mese, mentre il prezzo di Bitcoin cominciava a salire lentamente a $96.299.

Marzo: un’eccezione alla calma

La serenità è stata interrotta bruscamente nel mese di marzo. Il 20 marzo, il prezzo di Bitcoin è sceso a $84.175, con un’impennata della volatilità che ha raggiunto 1.151,30, il massimo annuale. Questo aumento rappresentava un crollo di $12.000 rispetto ai valori di febbraio e ha contraddistinto il periodo più turbolento dell’anno.

Ritorno alla stabilità in aprile

Tuttavia, questa fase di alta volatilità è stata di breve durata. Nelle otto settimane successive, la volatilità ha iniziato a diminuire mentre Bitcoin intraprendeva una lenta ma costante risalita. Entro il 5 aprile, la volatilità si era ridotta a 759,80, anche se il prezzo si era mantenuto attorno a $83.516.

Il contesto di maggio

Un cambiamento significativo si è verificato agli inizi di maggio. L’8 maggio, Bitcoin è stato scambiato a $103.285, assistito da un’ulteriore riduzione della volatilità, scesa a 641,19. Questa compressione ha continuato per tutta la settimana successiva, toccando il minimo locale di 490,33 il 17 maggio, con Bitcoin che rimaneva sopra i $103.000.

La pressione del nuovo massimo storico

La lettura di volatilità a 490,33 rappresenta il livello più basso dal novembre 2024 e precede di pochi giorni il raggiungimento di un nuovo massimo storico di $111.000 il 22 maggio. L’innalzamento del prezzo, insieme alla diminuzione della volatilità, ha generato il rapporto prezzo/volatilità più alto dell’anno.

Le svolte storiche della volatilità

Entro il 26 maggio, la volatilità a 30 giorni è aumentata a 547,60, indicando che i range di trading giornalieri si stavano leggermente ampliando mentre il mercato si adattava al nuovo massimo. Il prezzo di Bitcoin si attestava a $109.460, un utile e prevedibile calo dal picco, rimanendo comunque nell’ambito della normale volatilità di mercato.

Prospettive future

La situazione di mercato attuale suggerisce che Bitcoin ha trascorso gran parte del 2025 in una costante crescita, diventando col tempo meno volatile. Questo rappresenta un segnale forte per investitori istituzionali e capitali di lungo termine, suggerendo un ambiente propizio alla scoperta dei prezzi, caratterizzato da minimo rumore.

La compressione della volatilità tende a rendere le opzioni meno costose, riducendo il costo delle coperture e incoraggiando l’attività da parte dei venditori di volatilità, soprattutto in fasi di stabilità dei prezzi. Tuttavia, storicamente, tali periodi di calma non sono mai molto duraturi.

Rischi di rottura e opportunità

Un’analisi della volatilità realizzata dal 2020 mostra che quando la volatilità a 30 giorni scende sotto i 500, ci si attende generalmente movimenti di prezzo significativi. In sei casi registrati dal gennaio 2020, quattro hanno visto un movimenti di prezzo superiori a $10.000 entro 30 giorni, mentre gli altri due hanno mostrato oscillazioni di circa $9.000.

L’attuale fase di mercato suggerisce la possibilità di un breakout. Un movimento del prezzo di Bitcoin sopra i $112.000 o sotto i $100.000 potrebbe accelerare notevolmente la velocità e l’intensità delle oscillazioni giornaliere, innescando una rivalutazione del rischio.

La situazione attuale di volatilità implica anche una narrativa di stabilità istituzionale. Gli afflussi regolari negli ETF spot per Bitcoin negli ultimi mesi hanno probabilmente contribuito a mantenere contenute le fluttuazioni quotidiane, poiché la domanda strutturata dai fondi offre un’iniezione costante di acquisto, creando un senso di stabilità nel mercato.

Tuttavia, questa stessa stabilità può portare a un certo grado di compiacimento. Con tassi di volatilità ridotti e opzioni a basso costo, una rottura improvvisa, sia essa determinata da cambiamenti nei flussi degli ETF, variazioni nella politica macroeconomica o eventi geopolitici, potrebbe comportare rischi significativi per i partecipanti non coperti.

In un periodo di oscillazione limitata, i presupposti per una compressione della volatilità sono già presenti.