La società Metaplanet, con sede in Giappone e fortemente orientata verso Bitcoin, ha recentemente rafforzato la propria posizione patrimonio, raggiungendo un totale di 7.800 BTC, che corrispondono a circa 842 milioni di dollari. Questo incremento è stato ottenuto grazie a un investimento di 50 milioni di dollari. Con questo traguardo, Metaplanet non solo ha superato il governo di El Salvador, ma è diventata anche il più grande possessore aziendale di Bitcoin in tutta l’Asia.

Analisi del Valore Netto degli Asset

Uno degli investitori di Metaplanet, TakaAnikuni, ha utilizzato un modello di legge di potenza per connettere il Valore Netto degli Asset (NAV) dell’azienda, espresso in Bitcoin, con la sua capitalizzazione di mercato. La formula proposta è la seguente:


mNAV ≈ e[(0.89 – 1) ln (BTC NAV) + 4.11]

Applicando questa formula all’attuale quantità di Bitcoin detenuta da Metaplanet, il modello prevede un multiplo mNAV compreso tra 3.75 e 4.0. Tuttavia, sul sito ufficiale di Metaplanet è indicato un valore di 3.25, il che suggerisce che il titolo è attualmente scambiato con uno sconto di circa il 15-20% rispetto al valore “fair” calcolato secondo la legge di potenza. La tabella fornita da Anikuni mostra che tale multiplo tende a ridursi con l’aumentare delle partecipazioni, un fenomeno già osservato con la strategia di altri grandi investitori, dove le dimensioni elevate portano a un premio inferiore.

Prospettive di Rivalutazione

Questo scenario implica una possibilità di rivalutazione per le azioni di Metaplanet. Considerando anche la compressione del multiplo, se Metaplanet decidesse di raddoppiare le sue partecipazioni in Bitcoin ogni due mesi, come ha fatto dal gennaio scorso, si prevede che raggiungerà circa 15.000 BTC all’inizio di agosto. Secondo il modello, a questo livello di possedimenti, il mNAV potrebbe attestarsi intorno a 3.5, suggerendo un aumento potenziale del 40% del valore implicito delle azioni.

Strategia di Investimento e Crescita

Metaplanet continua a emettere obbligazioni e warrant nel tentativo di finanziare ulteriori acquisizioni di Bitcoin, dimostrando un forte impegno del management nella crescita della propria posizione in questa criptovaluta. Nonostante un impressionante incremento del 1.560% in un anno, il prezzo delle azioni, che ha chiuso oggi a 1.222 yen, sembra avere ancora margini di crescita, secondo le previsioni del modello.

Il modello sviluppato da Anikuni offre una chiara tesi di sottovalutazione e una tabella di riferimento utili, rendendolo interessante sia per gli investitori tradizionali sia per quelli del mondo crypto. Metaplanet si avvicina così all’ambizioso obiettivo di raggiungere un portafoglio di Bitcoin a cinque cifre, aumentando l’interesse attorno alla sua strategia di investimento.